贺宗春

　　3月11日，世卫组织将新冠肺炎定为“全球大流行病”，这是自2009年H1N1流感以来确定的第二起“全球大流行病”。国家治理和区域的复杂性←、多样性，给疫情防控带来诸多不确定性，全球钢铁行业正面临更加复杂的局面。

　　“重灾区”中的钢铁业

　　3月14日，全球新冠确诊人数超过2000例已有8个国家(见表1)，确诊总数占全球比例91%，成为此次疫【情的“重灾区”，特别是▓欧洲已为“大流行”的“震中”。这8个重灾区，2019年GDP总量47.8万亿美元，占全球比例55%;粗钢产量18.08亿吨(据《世界钢铁统计数据》，最新为2018年数据)，占全球比例高达67%，中国、美国、韩国、德国、意大利粗钢产量分别位居全球第1、4、5、7、10位，占据前10位中的5席，在全球钢铁供给体系中占据重要位置。

　　表1：重灾区国家GDP与粗钢产量※

　　数据来源：IMF(GDP，万亿美元)，世界钢铁协会(粗钢，百万吨)，百度(单位：人)

　　8国经济规模】、钢铁产量占全球均超一半，疫情势必对全球经济、钢铁行业带来∮重大影响。钢铁行业与经济的联动性可以△从三个方面来考量。

　　一是与〖本土经济的关联性，这可以用钢材表观消费量与GDP的比率(吨/万美元)来简单观察，比率数值越大，经济活动中工◎业占比越大，经济增减对钢铁的影响越大。2019年，该比率●全球数值为0.2(注：钢铁采用⊙的是2018年数据)。这8个国家，中国、伊朗、韩国显著高于全球水平，分别是0.58、0.44、0.33，本土经⌒　济与钢铁相关性较强;其他5个国家数值较低，美国、法国数值仅为0.05，这与欧美国家进入后工业化时期、产业以服务∩业为主有关，经济波动对钢铁业影响较小，也可以认为是钢铁业波动对经济整体影ξ响较小。

　　二是与全球贸易的关联性，这可以用进出口规模来观察。2018年，8国对全球钢铁贸易贡献度为70%，其中：出口◥贡献度40%，进口贡献度30%。中国☆钢材出口6860万吨，比例高达15%，区域以东南亚、韩国为主;韩国出口量也较大，3010万吨占比近7%，且中日韩三国钢材进出口相互交织。美国年进口量3170万吨，对海外依赖度很高。8个国家钢材全球贸易相互交织◣缠绕，疫情失控极可能会对全球钢铁贸易产生不♂利影响，重灾区贸易国均难以独善其身。

　　表2：重灾区国家外贸及间接进出口数据

　　数据来源：世界钢铁协会(粗钢，百万吨)

　　三是与间接进出口产品的关联性。钢材一部分是直接出口，还有※一部分通过产成品进出口，如机电、汽车、家电等用↓钢产品，这是钢铁行业重要的外需来源。根据ぷ世界钢协2017年数据，8个国家钢材间接进出口规模达到2.7亿吨，其中：间接出口规模1.69亿吨，间接进口规模1亿吨。中国、德国、韩国汽车、机电设备等〇制造业发达，间接出口量达1.36亿吨;美国、德国是间接进口大户，用钢量近7000万吨。8个国家』钢铁行业受疫情影响将对全球汽车、机械等诸多产业供应链产生重大影响。

　　总体看，占新冠疫情确诊病例九成以上的“重灾区”，钢铁行业在全●球经济与供应链体系中举足轻重，受疫情影响々会“牵一发而●动全身”!

　　疫情影响钢铁业的关键点

　　钢铁行业是基础性＠ 产业，经济规模大，产业链长，关联产业多，即使没有此次疫情，运行也会受宏观⊙经济、金融市场、原材料、终端ξ需求等多因素影响，疫情更是增加了行业运行的复杂度。结合前一阶段国内钢铁行业运行情况，疫情对全球钢铁行业的影响主要体现在四个方面：

　　一是“信心”。之所以将“信心”放在首位，这是由钢铁行业已深度金融化的特点所决定♀的。近年来，钢铁行业与金融市场关联愈加紧密，价格受期货影响愈加明显。2019年，国ξ　内铁矿石期货成交额19.87万亿元，规模在国内期货商品中排名第一，同比增长72.39%，是国内成交额最大的商品期货品种。钢铁行业的运行需要稳定的市场预期，而疫情对全球金融市场的扰动频频，恐慌指数VIX创新高，致全球股市及大宗商品剧烈波动。后续走向仍有较大的『不确定性，特别是欧美股市与国内股市联动性强，而8个□　国家中欧美又占有较大比例，全球金融市场波动会影响到大宗商品，进而影响钢铁企业所需的原材料及成品价格定价，这给钢铁行业↘稳定运行带来了突出困难。

　　二是“需求”。当前全球均在不同程度学习推行中国的防疫→措施，核心是按下人流和︼物流的“暂停键”，全球钢铁行业需求短期下降不可避免。钢▂铁行业需求的影响一方面来自订单的萎缩，另一方面来自相关供应链的“梗阻”。从国内前2个月用钢行业终端需求变动情况看，影响幅度较大，不少是两位数的下降幅度。据行业协》会和海关数据，1-2月，国内汽车产销分别完成205万辆和224万辆，产销量同比分▲别下降46%和42%，新能源汽车产销量下降幅度更大;国内挖掘机累计销量1.92万台，同比下降37%，其中：国内1.47万台，同比下降46.5%，出口4555台，同比增长48%(这说明前2个月外需或在手订单比较多);外贸进出口总额←4.12万亿人民币，下降9.6%，2月份出口呈现两位数降▲幅。在▅供应链方面，疫情在全球蔓延对全球涉钢行业供应链也会产生广泛影响。以汽车供应链为例，供应链全球化特征明显，且重点分布在这8个重灾区●国家╱。据恒大研究院报告，中、韩、意、日、法、德、美是汽车▓零部件的重要生产国，受疫情影响，七国乘用车、汽车零部件合计出口额可能将分别减少328、195亿美元。当前，疫情对钢铁行业短期〒影响逐步显现，关键是看疫情延续的时间，如果订单短缺和供应链“梗阻”持续至半年→以上，钢铁行业将面临高昂的产能关停成本和↘现金压力。

　　三是“原料”。铁矿石主产区当前不是灾情“重灾区”，因此全球大宗商品物流、特别是海远对钢铁行业原料供应的稳定至关重要。麦肯锡2月一份报告预测疫情』对全球物流的影响可能会持续到今年年底。疫情之下，物流或会√受到一些国家的临时管制政策限制，钢铁生产企业需要考虑相关影响。受疫情影响，全球钢铁产量将会下『降，如果〓按照生铁产量3%的下幅度计算，全球铁矿消◥费将减少5000万吨左右。

　　表3：重灾区国︾家钢铁原材料供应需求

　　数据来源：世界钢铁协会(百万吨)

　　四是“库存”。在短期需求不畅◢的情况下，库存对行业的影响较大，容易给钢铁企业经营带来“流血式”损伤，根据市场需求及时调整产量▓是应对之策。当前，国内的社会库存和钢厂库存已经创出历史高位，电炉炼钢产能利↑用率保持在低位。从8个国家的转炉与电炉配置比例看，意大利、伊朗、西班牙、美国等四国电炉炼钢比例超过50%，产能利用率弹性空间较大;而中国、韩国、法国弹性空间较▲小。后续，随着国内经济活动的恢复将加快库存消化，但其他∩国家的钢铁行业或将面临同样的库存Ψ 问题。

　　3月9日，联合国贸易和发展会议称新冠疫情将使全球GDP减少2万亿美元。按照全♂球钢材表观消费量与GDP比率0.20推算，2万亿美元对应钢材消费减量4000万吨，鉴于疫情主要影响区域该系数超过全球平均值，钢材消费减↓量将大于4000万吨。

　　信心将主要来自中国!

　　当下，疫情∏结束的时间仍不确定。3月13日，国家卫健◥委高级别专家组成员曾光表示：“全球疫情结束时间应该会比6月更长，何时结束取决于各国防控情况。尚无╱法判断国内疫情结束时间，没有国家能脱离〓世界率先结束疫情。”在此之下，疫情仍在增加对全球经济增长预期的担忧，部分机构预计经济增长◆可能为2008年全球金融危机以来的最低水平。

　　对全球钢铁行业来说，这都增加了企业应对疫情影↙响的难度，但一个好消息是中国的疫情已基本得到控制。中国拥有全球最具规模的制造业，全球最多、最长、最全的产业→链，随着【国内复工复产、经济重回常态，加上更加宽松的∑财政政策与更加灵活的货币政策，以及传统基建与新基建需求叠加提振，拥有全球粗钢产量超过一半以上的中国钢铁行业将会发挥出重◇要作用，全球钢铁行业需求压力以及供应链挑战将逐√步得到缓解，并将探索出应对疫情挑战◢的相应对策，增强全球钢铁行业的信心，助力全球钢铁行㊣　业走出疫情影响，重新回到正常运行的轨道上来。

　　附：国外钢企受疫情影响情况